在我们之前题为“【监管和流动26ZW，谁松谁紧？】“双支柱”如何DUvj调货币政策和监管政策的关系》umjf的报告一文中提到，货币政策稳fyDW推升短期资金利率，趋势方向是bYW4出杠杆，但会阶段性地为杠杆机NKle保留一定盈利空间，避免资金同SfpD离场导致崩盘；同期内通过监管79lr策收紧，迫使不同类型资金主体5d4V序逐步离场；待监管政策从紧取OhBG阶段成果后，再度小幅收紧货币LZCe策抬升资金利率，进一步压缩债iioM杠杆盈利空间，为下一轮监管政KeH1加码准备好前提条件YYmn

在笔者和北京大学iHEU华管理学院刘晓蕾Gs8C授的对话中，我们uZSI谈到过这个逻辑BcU0